事項：

　　公司于上周四晚間發(fā)布公告，公司電容觸摸式顯示屏研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目獲廣東省二批省戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展專(zhuān)項資金（高端新型電子信息）項目財政補貼1500萬(wàn)元。公司將在收到上述財政補貼后，按照《企業(yè)會(huì )計準則》規定進(jìn)行會(huì )計處理。　主要觀(guān)點(diǎn)：

　　1.政策扶持利好，發(fā)展前景良好。觸摸屏被家列入戰略性新興產(chǎn)業(yè)之一的新型顯示器件領(lǐng)域，屬于十二五期間重點(diǎn)扶持的電子元器件行業(yè)。公司涉足電容屏研發(fā)和量產(chǎn)，將受益于政策層面的持續扶持，此次補貼1500萬(wàn)元將增厚EPS0.03元。此外，公司增發(fā)項目在上月獲批，近期有望獲得正式下文，增發(fā)后電容屏擴產(chǎn)將推動(dòng)公司業(yè)績(jì)的更快增長(cháng)。

　　2.電容屏研發(fā)凸顯公司研發(fā)實(shí)力。公司是內早涉足觸摸屏技術(shù)研發(fā)的企業(yè)，先后進(jìn)行了電阻屏、Film結構電容屏、Glass結構電容屏、In-Cell觸控結構等多項技術(shù)的研發(fā)，終實(shí)現了Film結構和Glass結構電容屏的規?；慨a(chǎn)。從技術(shù)層面來(lái)看，公司獨辟蹊徑，克服了電容屏后段全面、真空貼合的難題，屬于內首批全面實(shí)現前后段電容屏產(chǎn)品量產(chǎn)的兩家企業(yè)之一，體現了公司強大的研發(fā)實(shí)力。

　　3.受益中低端智能手機增長(cháng)。隨著(zhù)包括中在內新興市場(chǎng)3G建設的全面鋪開(kāi)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)需求正被打開(kāi)，中低端智能手機市場(chǎng)需求激增。今年中興、華為、酷派等廠(chǎng)商憑借準確的產(chǎn)品定位和運營(yíng)商定制銷(xiāo)售，年智能手機銷(xiāo)量預計都將分別突破1500萬(wàn)臺，個(gè)別機型一度出現斷貨。而蘋(píng)果、三星、HTC等一線(xiàn)品牌均傳出將涉足中低端市場(chǎng)的計劃，促進(jìn)中低端智能手機市場(chǎng)的持續走強。公司憑借高性?xún)r(jià)比的電容屏產(chǎn)品，成為中興的主力供貨商之一，并給聯(lián)想、索愛(ài)等客戶(hù)的部分機型供貨。作為中低端智能手機市場(chǎng)的重要觸控產(chǎn)品供貨商，公司將受益于市場(chǎng)需求的爆發(fā)。

　　4.電容屏產(chǎn)能擴張壓力較大。隨著(zhù)中興等重要客戶(hù)需求的快速增長(cháng)，當前公司月產(chǎn)100萬(wàn)片的產(chǎn)能已經(jīng)現不足。明年觸控行業(yè)新進(jìn)入者產(chǎn)能將加速釋放，訂單爭奪將更加激烈，且價(jià)格壓力將更加明顯，因此擴大產(chǎn)能以鎖定客戶(hù)已成為公司明年的必要策略?？紤]到我觸控產(chǎn)業(yè)目前處于“Sensor產(chǎn)能過(guò)剩、貼合有效產(chǎn)能不足”的特點(diǎn)，我們認為采取“外購S(chǎng)ensor，內擴貼合”的策略，將大大加快電容屏產(chǎn)能的擴張，既可穩固公司在內觸控產(chǎn)業(yè)一梯隊的地位，還將降低電容屏價(jià)格下滑的業(yè)績(jì)不利影響。

　　5.投資建議及評級：公司研發(fā)實(shí)力突出，客戶(hù)定位明確，高階HDI板、電容屏受益于便攜智能終端崛起，我們看好中低端智能手機市場(chǎng)持續火爆給公司帶來(lái)的巨大機遇，維持“強烈推薦”評級，預計2011、2012、2013三年EPS分別為0.44、0.54、0.74元，當前股價(jià)對應的PE分別為24、20、14倍。